Зловживання правом та MBO (Merger Leveraged Buy Out): Рішення Касаційного суду № 16559/2025

Операції корпоративної реструктуризації, особливо такі складні, як merger leveraged buy out (MBO), є важливими інструментами для зростання та реорганізації підприємств. Однак їхня складна природа часто викликає питання щодо податкової законності, оскільки вони можуть сприйматися як засоби для ухилення від сплати податків. У цьому контексті, нещодавнє Рішення № 16559, винесене 20 червня 2025 року Касаційним судом, слугує маяком ясності, окреслюючи межі між законним податковим плануванням та зловживанням правом. Це рішення, доповідачем у якому був доктор М. С., а головою – доктор Р. С., пропонує ключові висновки для юристів та підприємців.

Зловживання правом в Італії: Нормативний контекст та значення для бізнесу

Концепція зловживання правом у податковій сфері тривалий час була предметом дискусій та невизначеності. Спочатку регульоване статтею 37-bis Декрету Президента Республіки № 600 від 1973 року (нині перенесене до статті 10-bis Закону № 212 від 2000 року, Статуту платника податків), воно спрямоване на протидію операціям, позбавленим економічної суті, які, хоч і формально відповідають закону, мають єдиною або основною метою отримання неправомірних податкових переваг. Судова практика, як національна, так і європейська, постійно підтверджувала необхідність встановлення причинно-наслідкового зв'язку між операцією та податковою перевагою, виключаючи зловживання, якщо операція обґрунтована вагомими, немаргінальними економічними причинами.

Merger leveraged buy out, передбачений статтею 2501-bis Цивільного кодексу, є складною фінансовою операцією, в ході якої компанія (так звана "цільова") придбавається спеціально створеною компанією (так званою "newco"), яка бере значні позики для фінансування придбання. Згодом "newco" зливається з "цільовою компанією", а отримані позики погашаються за рахунок грошових потоків компанії, що виникла в результаті злиття. Природа цієї операції, яка часто характеризується значними податковими перевагами, пов'язаними з відрахуванням відсотків за позиками, зробила MBO сприятливим ґрунтом для оскаржень з боку податкової адміністрації.

Конкретний випадок: Рішення Касаційного суду № 16559/2025

Рішення, що коментується, яке виникло в результаті апеляції В. (представленого адвокатом А. Т.) проти А., і в якому Генеральний прокурор Т. Б. висловив відповідну думку, розглядає саме питання допустимості операції MBO в контексті зловживання правом. Касаційний суд, скасувавши попереднє рішення Податкової регіональної комісії Палермо з передачею на новий розгляд, надав чіткі вказівки щодо критеріїв оцінки податкової законності таких операцій. Основний висновок, що узагальнює принцип, висловлений Судом, є таким:

У сфері зловживання правом, відповідно до ст. 37-bis Декрету Президента Республіки № 600 від 1973 року, що діяв на той час, операція merger leveraged buy out, передбачена ст. 2501-bis Ц.К., може не мати як домінуючий та поглинаючий елемент намір ухилитися від сплати податків, знаходячи обґрунтування в ширшому плані корпоративної реструктуризації, спрямованому на входження нових акціонерів, навіть коли, за наслідками її проведення, попередні акціонери залишаються в складі акціонерів цільової компанії, за умови припинення їхнього виключного контролю та суттєвої зміни попередньої структури контролю (так званий change of control).

Цей уривок має фундаментальне значення. Касаційний суд роз'яснює, що MBO не є автоматично зловживанням лише тому, що попередні акціонери залишаються в складі акціонерів "цільової" компанії після злиття. Важливо, щоб для виключення домінуючого наміру ухилитися від сплати податків, операція була частиною ширшого плану, що включає вагомі економічні причини.