Abuzul de Drept și Merger Leveraged Buy Out: Hotărârea 16559/2025 a Curții de Casație

Operațiunile de restructurare corporativă, în special cele complexe precum merger leveraged buy out (MBO), reprezintă instrumente fundamentale pentru creșterea și rearanjarea afacerilor. Cu toate acestea, natura lor articulată ridică adesea întrebări privind legitimitatea fiscală, putând fi percepute ca vehicule pentru eludarea impozitelor. În acest context, recenta Hotărâre nr. 16559, depusă la 20 iunie 2025, de către Curtea de Casație, se impune ca un far de claritate, delimitând granițele dintre o planificare fiscală legitimă și abuzul de drept. Această decizie, având ca raportor pe Dott. M. C. și ca președinte pe Dott.ssa R. C., oferă perspective cruciale pentru operatorii din domeniul juridic și antreprenori.

Abuzul de Drept în Italia: Context Normativ și Relevanță pentru Întreprinderi

Conceptul de abuz de drept în domeniul fiscal a fost mult timp subiect de dezbatere și incertitudine. Inițial reglementat de articolul 37-bis din d.P.R. nr. 600 din 1973 (astăzi transpus în articolul 10-bis din Legea nr. 212 din 2000, Statutul Contribuabilului), acesta vizează combaterea operațiunilor lipsite de substanță economică care, deși respectă formal legea, au ca unic sau principal scop obținerea de avantaje fiscale nejustificate. Jurisprudența, atât națională, cât și europeană, a reiterat constant necesitatea identificării unei legături cauzale între operațiune și avantajul fiscal, excluzând abuzul în cazul în care operațiunea este justificată de motive economice valide, non-marginale.

Merger leveraged buy out, tipizat de articolul 2501-bis din Codul Civil, este o operațiune financiară complexă în care o companie (numită „țintă”) este achiziționată de o societate constituită special (numită „newco”), care se îndatorează masiv pentru a finanța achiziția. Ulterior, „newco” fuzionează cu „ținta”, iar datoriile contractate sunt rambursate utilizând fluxurile de numerar ale societății rezultate din fuziune. Natura acestei operațiuni, adesea caracterizată de avantaje fiscale considerabile derivate din deductibilitatea dobânzilor pasive aferente finanțării, a făcut din MBO un teren fertil pentru contestații din partea Administrației financiare.

Cazul Specific: Pronunțarea Curții de Casație nr. 16559/2025

Hotărârea în discuție, rezultată din recursul lui W. (reprezentat de Avv. A. T.) împotriva lui A., și în care P.M. T. B. și-a exprimat opinia conformă, abordează tocmai tema admisibilității unei operațiuni de MBO în contextul abuzului de drept. Curtea de Casație, casând cu trimitere o decizie anterioară a Comisiei Fiscale Regionale din Palermo, a oferit indicații precise privind criteriile de evaluare a legitimității fiscale a unor astfel de operațiuni. Maxima care rezumă principiul exprimat de Curte este următoarea:

În materie de abuz de drept, conform art. 37-bis din d.P.R. nr. 600 din 1973, aplicabil ratione temporis, operațiunea de merger leveraged buy out, tipizată de art. 2501-bis c.c., poate să nu aibă ca element predominant și absorbant scopul de a eluda fiscul, găsindu-și justificarea într-un proiect mai amplu de restructurare corporativă vizând intrarea de noi acționari, chiar și atunci când, în urma acesteia, acționarii precedenți rămân în structura socială a societății țintă, cu condiția încetării controlului exclusiv și modificării relevante a structurii de control preexistente (cd. change of control).

Acest pasaj este de o importanță fundamentală. Curtea de Casație clarifică faptul că un MBO nu este automat abuziv doar pentru că acționarii preexistenți rămân în structura socială a societății „țintă” după fuziune. Ceea ce contează, pentru a exclude intenția predominantă de eludare, este ca operațiunea să fie inserată într-un