Κατάχρηση Δικαιώματος και Merger Leveraged Buy Out: Η Απόφαση 16559/2025 του Αρείου Πάγου
Οι πράξεις εταιρικής αναδιάρθρωσης, ιδίως οι σύνθετες όπως το merger leveraged buy out (MBO), αποτελούν θεμελιώδη εργαλεία για την ανάπτυξη και την αναδιοργάνωση των επιχειρήσεων. Ωστόσο, η σύνθετη φύση τους συχνά εγείρει ερωτήματα σχετικά με τη φορολογική νομιμότητα, καθώς μπορούν να εκληφθούν ως μέσα φοροαποφυγής. Σε αυτό το πλαίσιο, η πρόσφατη Απόφαση αριθ. 16559, που κατατέθηκε στις 20 Ιουνίου 2025, από τον Άρειο Πάγο, λειτουργεί ως φάρος διαύγειας, οριοθετώντας τα όρια μεταξύ της νόμιμης φορολογικής σχεδίασης και της κατάχρησης δικαιώματος. Αυτή η απόφαση, εισηγητής της οποίας ήταν ο Δρ. Μ. Κ. και πρόεδρος η Δρ. Ρ. Κ., προσφέρει κρίσιμες προοπτικές για νομικούς και επιχειρηματίες.
Η Κατάχρηση Δικαιώματος στην Ιταλία: Νομικό Πλαίσιο και Σημασία για τις Επιχειρήσεις
Η έννοια της κατάχρησης δικαιώματος σε φορολογικό επίπεδο υπήρξε για πολύ καιρό αντικείμενο συζήτησης και αβεβαιότητας. Αρχικά ρυθμισμένη από το άρθρο 37-bis του προεδρικού διατάγματος αριθ. 600 του 1973 (σήμερα ενσωματωμένη στο άρθρο 10-bis του Νόμου αριθ. 212 του 2000, Στατούτο του Φορολογούμενου), στοχεύει στην αντιμετώπιση πράξεων χωρίς οικονομική ουσία που, παρόλο που συμμορφώνονται τυπικά με το νόμο, έχουν ως μοναδικό ή κύριο σκοπό την απόκτηση αθέμιτων φορολογικών πλεονεκτημάτων. Η νομολογία, τόσο εθνική όσο και ευρωπαϊκή, έχει επανειλημμένα τονίσει την ανάγκη εντοπισμού αιτιώδους συνάφειας μεταξύ της πράξης και του φορολογικού πλεονεκτήματος, αποκλείοντας την κατάχρηση εάν η πράξη δικαιολογείται από έγκυρους, μη περιθωριακούς οικονομικούς λόγους.
Το merger leveraged buy out, όπως ορίζεται στο άρθρο 2501-bis του Αστικού Κώδικα, είναι μια σύνθετη χρηματοοικονομική πράξη κατά την οποία μια εταιρεία (η "στόχος") αποκτάται από μια ειδικά συσταθείσα εταιρεία (η "newco"), η οποία υπερχρεώνεται βαριά για να χρηματοδοτήσει την αγορά. Στη συνέχεια, η "newco" συγχωνεύεται με την "στόχο", και τα δάνεια που έχουν συναφθεί αποπληρώνονται χρησιμοποιώντας τις ταμειακές ροές της εταιρείας που προκύπτει από τη συγχώνευση. Η φύση αυτής της πράξης, συχνά χαρακτηριζόμενη από σημαντικά φορολογικά πλεονεκτήματα που προκύπτουν από την έκπτωση των τόκων επί του δανεισμού, έχει καταστήσει το MBO πρόσφορο έδαφος για αμφισβητήσεις από τη φορολογική διοίκηση.
Η Συγκεκριμένη Υπόθεση: Η Απόφαση του Αρείου Πάγου αριθ. 16559/2025
Η υπό εξέταση απόφαση, που προέκυψε από την προσφυγή του W. (εκπροσωπούμενου από τον Δικηγόρο Α. Τ.) κατά του Α., και στην οποία ο Εισαγγελέας Τ. Β. εξέφρασε σύμφωνη γνώμη, αντιμετωπίζει ακριβώς το θέμα της επιτρεπτότητας μιας πράξης MBO στο πλαίσιο της κατάχρησης δικαιώματος. Ο Άρειος Πάγος, αναιρώντας με παραπομπή προηγούμενη απόφαση της Περιφερειακής Φορολογικής Επιτροπής του Παλέρμο, παρείχε ακριβείς οδηγίες σχετικά με τα κριτήρια αξιολόγησης της φορολογικής νομιμότητας τέτοιων πράξεων. Η μέγιστη που συνοψίζει την αρχή που εκφράστηκε από τον Άρειο Πάγο είναι η εξής:
Σχετικά με την κατάχρηση δικαιώματος, σύμφωνα με το άρθρο 37-bis του προεδρικού διατάγματος αριθ. 600 του 1973, που ίσχυε ratione temporis, η πράξη merger leveraged buy out, όπως ορίζεται στο άρθρο 2501-bis του Αστικού Κώδικα, μπορεί να μην έχει ως κυρίαρχο και απορροφητικό στοιχείο τον σκοπό της φοροαποφυγής, βρίσκοντας δικαιολόγηση σε ένα ευρύτερο σχέδιο εταιρικής αναδιάρθρωσης που αποσκοπεί στην είσοδο νέων μετόχων, ακόμη και όταν, ως αποτέλεσμα αυτής, οι προηγούμενοι μέτοχοι παραμένουν στην εταιρική σύνθεση της εταιρείας-στόχου, εφόσον παύει ο αποκλειστικός έλεγχος και τροποποιείται ουσιωδώς η προϋπάρχουσα δομή ελέγχου (το λεγόμενο change of control).
Αυτό το απόσπασμα είναι θεμελιώδους σημασίας. Ο Άρειος Πάγος διευκρινίζει ότι ένα MBO δεν είναι αυτομάτως καταχρηστικό μόνο επειδή οι προϋπάρχοντες μέτοχοι παραμένουν στην εταιρική σύνθεση της "στόχου" μετά τη συγχώνευση. Αυτό που έχει σημασία, για να αποκλειστεί ο κυρίαρχος σκοπός αποφυγής, είναι η πράξη να εντάσσεται σε ένα
