Надзвичайне управління та недійсність платежів: Касаційний суд вносить ясність у постанові № 29057/2025

У контексті італійського законодавства про банкрутство управління великими підприємствами у стані неплатоспроможності має суттєві особливості, особливо щодо захисту кредиторів та збереження активів компанії. Питання, що викликає особливі дискусії, стосується чинності платежів, здійснених боржником після відкриття процедури. Щодо цього делікатного аспекту нещодавно висловився Касаційний суд у постанові № 29057 від 3 листопада 2025 року, окресливши чіткі часові межі для застосування правил про неоспорюваність.

Справа та рішення Верховного суду

Справа виникла в результаті спору між F. C. та E. M. M., який потрапив на розгляд суддів вищої інстанції після подання апеляції на рішення Апеляційного суду Риму. Суть питання полягає у застосуванні статті 44 Закону про банкрутство (Королівський декрет № 267 від 1942 року) у межах процедури надзвичайного управління великими підприємствами, що перебувають у кризі, яка регулюється Декретом-законом № 347 від 2003 року (також відомим як Декрет Марцано).

Верховний суд підтвердив суворий підхід, спрямований на захист цілісності активів з моменту офіційного початку процедури. Рішення зосереджується на зворотному характері наслідків позбавлення боржника права розпоряджатися майном — ключовому принципі, що має на меті уникнення нерівного ставлення до кредиторів під час гострих фаз корпоративної кризи.

Правило «нульової години» та недійсність платежів

Касаційний суд роз'яснив, що позбавлення боржника права розпоряджатися майном, тобто втрата повноважень щодо розпорядження власними активами, породжує наслідки для третіх осіб, починаючи з чітко визначеного моменту. Нижче наведено правову позицію з рішення суду:

У питаннях надзвичайного управління великими підприємствами у стані неплатоспроможності згідно з Декретом-законом № 347 від 2003 року, затвердженим Законом № 39 від 2004 року, до платежів, здійснених боржником, застосовується ст. 44, перший абзац, Закону про банкрутство, при цьому наслідки неоспорюваності платежів обчислюються з нульової години дня видання декрету про призначення надзвичайного комісара, оскільки саме з цієї дати для третіх осіб настають наслідки позбавлення боржника права розпоряджатися майном.

Цей принцип, відомий у доктрині як правило «нульової години», означає, що будь-який платіж, здійснений боржником у той самий день, коли було видано декрет про призначення надзвичайного комісара, вважається недійсним і таким, що не може бути протиставлений процедурі, незалежно від фактичного часу виконання платежу або підписання декрету. Обґрунтуванням цього положення є необхідність забезпечення правової визначеності та запобігання спробам виведення активів в останній момент.

Наслідки для кредиторів та підприємств

Поширення дії статті 44 Закону про банкрутство на надзвичайне управління посилює захист принципу par condicio creditorum (рівності кредиторів). Для третіх осіб, які підтримують комерційні відносини з великими підприємствами, що перебувають у скрутному становищі, цей підхід вимагає максимальної обережності:

• Платежі, отримані в день відкриття процедури, мають високий ризик автоматичної недійсності.
• Стає критично важливим постійно відстежувати фінансовий стан великих комерційних партнерів.
• Зворотна дія до «нульової години» усуває будь-яке значення добросовісності кредитора щодо часу виконання банківської операції.

Висновки

Постановою № 29057/2025 Касаційний суд підтверджує принцип фундаментального значення для стабільності та прозорості надзвичайних процедур банкрутства. Визначення наслідків позбавлення права розпоряджатися майном, починаючи з нульової години дня призначення комісара, пропонує об'єктивний і незмінний критерій, зменшуючи межі невизначеності та гарантуючи справедливе й централізоване управління корпоративною кризою для захисту інтересів усіх кредиторів.