Komentim për Vendimin nr. 18454 të vitit 2024: Implikimet e Sekuritizimit të Kredive

Vendimi i fundit nr. 18454 i datës 5 korrik 2024, i lëshuar nga Gjykata e Kasacionit, ka ngritur çështje të rëndësishme lidhur me rregullimin e sekuritizimit të kredive, një temë me rëndësi në rritje në peizazhin juridik italian dhe evropian. Në veçanti, Gjykata u shpreh për mundësinë që debitori i shitur të paraqesë kërkesa kundërkërcënuese kundër shoqërisë së sekuritizimit, duke sqaruar disa aspekte themelore të ligjit nr. 130 të vitit 1999.

Konteksti Rregullator i Sekuritizimit

Ligji nr. 130 i vitit 1999 ka futur në Itali mundësinë e sekuritizimit të kredive, duke vendosur një regjim juridik specifik për operacionet e sekuritizimit. Bazuar në këtë rregullore, kreditë e shitura bëhen pjesë e një pasurie të veçantë, të menaxhuar nga një shoqëri veçuese, e cila ka për detyrë të financojë blerjen e kredive dhe të plotësojë të drejtat e investitorëve. Ky ndarje pasurore është thelbësore për të garantuar mbrojtjen e investitorëve dhe stabilitetin e sistemit financiar.

Maksima e Vendimit

Kredite objekt i operacioneve të sekuritizimit sipas ligjit nr. 130 të vitit 1999 - Pasuri e veçantë - Kërkesa kundërkërcënuese të debitorit të shitur - Kundër blerësit - Përjashtim - Rasti specifik. Kreditë objekt i operacioneve të sekuritizimit - të kryera në përputhje me ligjin nr. 130 të vitit 1999, të interpretuar në përputhje me Rregulloren e BE nr. 2402 të vitit 2017 - përbëjnë një pasuri të veçantë nga ajo e shoqërisë së sekuritizimit (ashtuquajtura shoqëri veçuese), e destinuar ekskluzivisht për plotësimin e të drejtave të përfshira në titujt e emetuar për të financuar blerjen e kredive dhe për pagesën e kostove të operacionit, prandaj nuk lejohet që debitori i shitur të paraqesë kundër shoqërisë së sekuritizimit blerëse kërkesa kundërkërcënuese për kredi të pretenduara kundër shitësit, të lindura nga marrëdhënia me këtë të fundit. (Në zbatim të parimit, Gjykata e Kasacionit ka prishur vendimin e mëparshëm që kishte dënuar solidarisht edhe shoqërinë e ashtuquajtur veçuese për t'u kthyer klientëve të bankës shitëse - të ashtuquajturit originator - interesat e paguara në mënyrë të padrejtë dhe që rrjedhin nga mbyllja e një kontrate llogarie rrjedhëse).

Ky parim përcakton qartë se pasuria e veçantë e shoqërisë veçuese ka një funksion ekskluziv: të garantojë pagesën e të drejtave të mbajtësve të titujve të emetuar. Prandaj, debitori i shitur nuk mund ta përdorë këtë pasuri për të vënë në dukje kredite personale kundër shoqërisë së sekuritizimit. Ky përjashtim është thelbësor për ruajtjen e integritetit të mekanizmit të sekuritizimit dhe ofrimin e sigurisë për investitorët.

Implikimet Praktike të Vendimit

• Qartësi mbi mbrojtjen e të drejtave të investitorëve.
• Pamundësia për debitorin e shitur për të kundërshtuar kredi të mëparshme.
• Forcimi i rregullimit të sekuritizimit në përputhje me normativat evropiane.

Ky vendim bën pjesë në një vijë jurisprudenciale që synon konsolidimin e rregullimit të sekuritizimit, duke harmonizuar të drejtën italiane me atë evropiane, veçanërisht me Rregulloren e BE nr. 2402 të vitit 2017. Gjykata e Kasacionit, me këtë vendim, jo vetëm që ripohon ndarjen pasurore, por ofron gjithashtu një sqarim të rëndësishëm mbi mbrojtjen e të drejtave të investitorëve, duke kontribuar në një stabilitet më të madh të sistemit financiar.

Përfundime

Në përfundim, vendimi nr. 18454 i vitit 2024 përfaqëson një hap të rëndësishëm në rregullimin e sekuritizimit të kredive. Ai sqaron pamundësinë që debitori i shitur të ngrejë kërkesa kundërkërcënuese kundër shoqërisë së sekuritizimit, duke mbrojtur kështu të drejtat e investitorëve dhe duke garantuar një siguri më të madhe në investime. Implikimet e këtij vendimi pritet të ndikojnë jo vetëm në praktikat ligjore, por edhe në mënyrën se si operatorët e tregut perceptojnë dhe menaxhojnë kreditë e sekuritizuara.