नियंत्रित परिसमापन में शेयरधारक के ऋण की प्राथमिकता: सुप्रीम कोर्ट का आदेश संख्या 17508/2025 और देय ऋण

सुप्रीम कोर्ट के 29 जून 2025 के आदेश संख्या 17508 ने नियंत्रित परिसमापन में अनुच्छेद 2467 सी.सी. के अनुप्रयोग पर एक आवश्यक स्पष्टीकरण प्रदान किया है। आर. (एस. जी.) और बी. (सी. आर.) के मामले में यह निर्णय, इस बात पर विचार करता है कि क्या शेयरधारकों द्वारा दिए गए ऋण, भले ही प्राथमिकता दी गई हो, कंपनी संकट और दिवालियापन संहिता (डी.एल.जी.एस. 14/2019, सी.सी.आई.आई.) की इस प्रक्रिया तक पहुँच के लिए "देय और भुगतान न किए गए ऋणों" की गणना में शामिल किए जाने चाहिए।

संदर्भ: अनुच्छेद 2467 सी.सी. और नियंत्रित परिसमापन

नागरिक संहिता का अनुच्छेद 2467 शेयरधारकों के ऋणों की प्राथमिकता प्रदान करता है: यदि कोई शेयरधारक अपनी कंपनी को वित्तीय असंतुलन की स्थिति में वित्तपोषित करता है, तो उसका ऋण सभी अन्य कंपनी ऋणों के बाद ही संतुष्ट होता है। यह नियम बाहरी ऋणदाताओं की रक्षा करता है। कंपनी संकट संहिता (सी.सी.आई.आई.) ने अत्यधिक ऋणग्रस्त देनदारों के लिए नियंत्रित परिसमापन (अनुच्छेद 268 और आगे) पेश किया है। प्रवेश "देय और भुगतान न किए गए ऋणों" की राशि पर निर्भर करता है (अनुच्छेद 268, पैराग्राफ 2, सी.सी.आई.आई.)। प्रश्न यह था कि क्या शेयरधारकों के ऋण, भले ही प्राथमिकता दी गई हो, इस गणना में शामिल थे।

सुप्रीम कोर्ट का स्पष्टीकरण: देय ऋण, भले ही अप्राप्य हो

सुप्रीम कोर्ट ने 29 जून 2025 के आदेश संख्या 17508 के साथ एक स्पष्ट उत्तर प्रदान किया है। निर्णय का अधिकतम, जिसे हम पूरी तरह से उद्धृत करते हैं, कहता है:

नियंत्रित परिसमापन के संबंध में, अनुच्छेद 2467 सी.सी. के अनुसार शेयरधारक के ऋण की प्राथमिकता, "वित्तपोषण" की वापसी के अधिकार की कानूनी और अस्थायी अप्राप्यता की स्थिति को कॉन्फ़िगर करती है, कंपनी के ऋण को बाहर नहीं करती है जो, जब निर्धारित समय सीमा के भीतर संतुष्ट नहीं होता है, तो सभी कानूनी उद्देश्यों के लिए, एक "देय" ऋण होता है, भले ही उक्त अनुच्छेद द्वारा प्रदान की गई बाधा के बने रहने तक अभी भी अप्राप्य हो; नतीजतन, नियंत्रित परिसमापन प्रक्रिया के अधीन होने के लिए अनुच्छेद 268, पैराग्राफ 2, सी.सी.आई.आई. द्वारा इंगित देय और भुगतान न किए गए ऋणों की राशि के निर्धारण के उद्देश्यों के लिए इसका ध्यान रखा जाना चाहिए।

यह निर्णय स्पष्ट करता है कि प्राथमिकता शेयरधारक के ऋण को अस्थायी रूप से अप्राप्य बनाती है, लेकिन ऋण की प्रकृति को नहीं बदलती है। यदि नियत तारीख तक भुगतान नहीं किया जाता है, तो यह एक "देय ऋण" है। अप्राप्यता वसूली कार्रवाई को निलंबित करती है, दायित्व को रद्द नहीं करती है। प्रत्यक्ष निहितार्थ हैं:

• प्राथमिकता कानूनी और अस्थायी अप्राप्यता है, ऋण का अस्तित्व नहीं।
• शेयरधारक का वित्तपोषण, यदि समय पर वापस नहीं किया जाता है, तो एक "देय ऋण" है।
• प्राथमिकता के अधीन शेयरधारकों के ऋणों को नियंत्रित परिसमापन तक पहुँच के लिए "देय और भुगतान न किए गए ऋणों" की गणना में शामिल किया जाना चाहिए (अनुच्छेद 268, पैराग्राफ 2, सी.सी.आई.आई. के अनुसार)।
• यह संकट की स्थिति का यथार्थवादी मूल्यांकन सुनिश्चित करता है और अन्य ऋणदाताओं की रक्षा करता है।

निष्कर्ष

सुप्रीम कोर्ट का निर्णय कंपनी संकट के प्रबंधन के लिए महत्वपूर्ण है। यह शेयरधारक वित्तपोषण के विवेकपूर्ण प्रबंधन के महत्व पर जोर देता है: भले ही प्राथमिकता दी गई हो, उनका ऋण दिवालियापन प्रक्रियाओं तक पहुँच के लिए ऋण सीमा में योगदान देता है। यह संकट की स्थिति के मूल्यांकन में अधिक पारदर्शिता और कठोर दृष्टिकोण को बढ़ावा देता है। आदेश संख्या 17508/2025 कानून की निश्चितता और ऋणदाताओं की सुरक्षा को मजबूत करता है। शेयरधारकों, निदेशकों और पेशेवरों को इस निर्णय पर सावधानीपूर्वक विचार करने के लिए बुलाया जाता है।