การต่อสู้คดีการซื้อขายหุ้นโดยใช้ข้อมูลภายใน

การเผชิญหน้ากับข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการใช้ข้อมูลภายใน หรือที่รู้จักกันทั่วไปว่า การซื้อขายหุ้นโดยใช้ข้อมูลภายใน ถือเป็นความท้าทายที่ซับซ้อนที่สุดประการหนึ่งสำหรับผู้ประกอบวิชาชีพหรือนักลงทุน ในฐานะ ทนายความคดีอาญา ผู้เชี่ยวชาญด้านคดีอาญาทางการเงินในมิลาน คุณมาร์โค บิอันุชชี เข้าใจดีว่าการสืบสวนประเภทนี้สามารถส่งผลกระทบไม่เพียงต่อเสรีภาพส่วนบุคคลเท่านั้น แต่ยังรวมถึงชื่อเสียงในวิชาชีพที่สร้างสมมาหลายปีอีกด้วย สภาพแวดล้อมทางการเงินของมิลานต้องการการป้องกันทางเทคนิคที่เตรียมพร้อมอย่างยิ่ง ซึ่งสามารถนำทางทั้งกับดักของกระบวนการทางอาญาและพลวัตการบริหารที่ซับซ้อนซึ่งจัดการโดย CONSOB

กรอบกฎหมาย: มาตรา 184 ของ TUF

การซื้อขายหุ้นโดยใช้ข้อมูลภายในอยู่ภายใต้การควบคุมของมาตรา 184 ของกฎหมายหลักทรัพย์ (Testo Unico della Finanza - TUF) กฎหมายนี้ลงโทษบุคคลใดก็ตามที่ครอบครองข้อมูลภายในเนื่องจากสถานะของตนในฐานะสมาชิกของคณะกรรมการบริหาร คณะกรรมการจัดการ หรือคณะกรรมการกำกับดูแลของผู้ออกหลักทรัพย์ หรือจากการประกอบอาชีพการงาน โดยดำเนินการเกี่ยวกับเครื่องมือทางการเงินโดยใช้ข้อมูลดังกล่าว กฎหมายนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อปกป้องความสมบูรณ์ของตลาดการเงินและความเท่าเทียมในการเข้าถึงข้อมูลสำหรับนักลงทุนทุกคน

เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องเข้าใจว่าการกระทำที่ผิดกฎหมายไม่ได้จำกัดอยู่เพียงการใช้ข้อมูลเพื่อแสวงหาผลกำไร (การซื้อขายหุ้นโดยใช้ข้อมูลภายในในความหมายที่แคบ) กฎหมายยังลงโทษสิ่งที่เรียกว่า การให้ข้อมูล (tipping) ซึ่งคือการสื่อสารข้อมูลภายในโดยไม่มีเหตุผลไปยังบุคคลที่สาม และ การชักจูง (tuyautage) ซึ่งประกอบด้วยการแนะนำหรือชักจูงผู้อื่นให้ดำเนินการเกี่ยวกับข้อมูลดังกล่าว บทลงโทษที่กำหนดไว้นั้นรุนแรงและรวมถึงการจำคุกและค่าปรับจำนวนมาก นอกเหนือจากบทลงโทษเพิ่มเติมที่อาจรวมถึงการห้ามดำรงตำแหน่งสาธารณะหรือประกอบวิชาชีพ

ระบบการลงโทษแบบสองทาง: ทางอาญาและทางปกครอง

ลักษณะเฉพาะของเรื่องนี้คือการมีระบบการลงโทษแบบสองทาง นอกเหนือจากกระบวนการทางอาญา ผู้ถูกสอบสวนมักจะต้องเผชิญกับกระบวนการทางปกครองที่ริเริ่มโดย CONSOB แม้ว่าบทลงโทษทางปกครองจะมีลักษณะแตกต่างจากบทลงโทษทางอาญา แต่ก็อาจสร้างความเดือดร้อนทางเศรษฐกิจและชื่อเสียงได้เช่นกัน แนวทางของคุณมาร์โค บิอันุชชี ทนายความผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายอาญาทางเศรษฐกิจ คือการจัดการการป้องกันทั้งสองด้านอย่างประสานงานกัน เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องหลีกเลี่ยงไม่ให้คำให้การที่ให้ไว้ในกระบวนการทางปกครองส่งผลเสียต่อสถานะของผู้ถูกสอบสวนในคดีอาญา และในทางกลับกัน โดยใช้ประโยชน์จากการเปิดกว้างของคำพิพากษาล่าสุดเกี่ยวกับหลักการ ne bis in idem

แนวทางของสำนักงานกฎหมายบิอันุชชี

กลยุทธ์การป้องกันของสำนักงานกฎหมายบิอันุชชีตั้งอยู่บนพื้นฐานของการวิเคราะห์ทางเทคนิคที่เข้มงวดของกระแสข้อมูลและการดำเนินการที่ถูกโต้แย้ง ในฐานะทนายความคดีอาญาในมิลานที่มีประสบการณ์ที่มั่นคงในเรื่องนี้ คุณมาร์โค บิอันุชชี ทำงานร่วมกับที่ปรึกษาด้านเทคนิคทางการเงินเพื่อตรวจสอบลักษณะของข้อมูล: เพื่อกำหนดความผิดทางอาญา ข้อมูลจะต้องมีความแม่นยำ และหากมีการเปิดเผยต่อสาธารณะ จะต้องสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาของเครื่องมือทางการเงิน บ่อยครั้งที่การป้องกันจะมุ่งเน้นไปที่การโต้แย้งลักษณะของข้อมูลภายในหรือการขาดความสัมพันธ์เชิงสาเหตุระหว่างการครอบครองข้อมูลและการดำเนินการที่ดำเนินการ

เป้าหมายหลักคือการให้การคุ้มครองที่สมบูรณ์ซึ่งปกป้องลูกค้าตั้งแต่ระยะเริ่มต้นของการสืบสวน ซึ่งเป็นช่วงเวลาสำคัญในการกำหนดขอบเขตของข้อกล่าวหา สำนักงานให้ความช่วยเหลือลูกค้าในระหว่างการรับฟัง CONSOB และการสอบปากคำต่อหน้าเจ้าหน้าที่ตุลาการ โดยรับประกันว่าสิทธิในการป้องกันทุกประการจะได้รับการใช้ประโยชน์อย่างเต็มที่เพื่อชี้แจงสถานะของผู้ถูกสอบสวนและจำกัดความเสียหายต่อภาพลักษณ์ทางวิชาชีพ

คำถามที่พบบ่อย

ข้อมูลภายในหมายถึงอะไรกันแน่?

ข้อมูลจะถูกกำหนดว่าเป็นข้อมูลภายในเมื่อมีลักษณะที่แม่นยำ ยังไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ และเกี่ยวข้องโดยตรงหรือโดยอ้อมกับผู้ออกหลักทรัพย์หรือเครื่องมือทางการเงินอย่างน้อยหนึ่งราย ลักษณะสำคัญคือความไวต่อราคา: หากมีการเปิดเผยต่อสาธารณะ อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาของเครื่องมือทางการเงินดังกล่าว

บทลงโทษสำหรับการซื้อขายหุ้นโดยใช้ข้อมูลภายในคืออะไร?

มาตรา 184 ของ TUF กำหนดโทษจำคุกตั้งแต่หนึ่งถึงหกปี และปรับตั้งแต่สองหมื่นถึงสามล้านยูโร ผู้พิพากษาอาจเพิ่มค่าปรับได้ถึงสามเท่า หรือสูงถึงสิบเท่าของผลผลิตหรือกำไรที่ได้รับจากการกระทำผิด หากเห็นว่าไม่เพียงพอแม้จะใช้ในอัตราสูงสุด

ฉันจะถูกลงโทษแม้ว่าฉันจะเพียงแค่ส่งต่อข้อมูลโดยไม่ได้ลงทุนหรือไม่?

ใช่ การสื่อสารข้อมูลภายในไปยังบุคคลที่สามนอกเหนือจากการทำงาน อาชีพ หรือตำแหน่งงานตามปกติ ถือเป็นความผิดทางอาญา แม้ว่าผู้ที่สื่อสารข้อมูลจะไม่ได้รับผลกำไรโดยตรงจากการลงทุน แต่ก็ต้องรับผิดทางอาญาเนื่องจากได้บ่อนทำลายความสมบูรณ์ของตลาด

การสืบสวนของ CONSOB ส่งผลต่อกระบวนการทางอาญาอย่างไร?

กระบวนการทั้งสอง ทางปกครองและทางอาญา ดำเนินการควบคู่กันไปแต่ก็เชื่อมโยงกัน หลักฐานที่รวบรวมโดย CONSOB สามารถนำมาใช้ในกระบวนการทางอาญาได้ อย่างไรก็ตาม การป้องกันเชิงกลยุทธ์มีเป้าหมายเพื่อให้แน่ใจว่าการพิสูจน์ข้อเท็จจริงในที่หนึ่งจะไม่ส่งผลเสียต่ออีกที่หนึ่งอย่างไม่เป็นธรรม โดยการตรวจสอบการปฏิบัติตามการรับประกันการป้องกันในทั้งสองบริบท

ขอคำปรึกษาทางกฎหมายในมิลาน

หากคุณมีส่วนเกี่ยวข้องในการสืบสวนเกี่ยวกับการซื้อขายหุ้นโดยใช้ข้อมูลภายใน หรือได้รับคำขอข้อมูลจาก CONSOB เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่จะต้องดำเนินการอย่างทันท่วงที คุณมาร์โค บิอันุชชี ทนายความผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายอาญาของบริษัท พร้อมให้คำปรึกษาเพื่อวิเคราะห์สถานการณ์ของคุณและจัดเตรียมกลยุทธ์การป้องกันที่ดีที่สุด ติดต่อสำนักงานที่ Via Alberto da Giussano 26 ในมิลาน เพื่อทำการนัดหมายที่เป็นความลับ