الدفاع في جرائم إساءة استخدام السوق والتداول الداخلي

تُعد مواجهة تحقيق بشأن التداول الداخلي أو إساءة استخدام المعلومات الداخلية أحد أكثر التحديات تعقيدًا في مجال القانون الجنائي الاقتصادي. هذه الاتهامات، التي غالبًا ما تنشأ عن بلاغات من CONSOB أو تحقيقات من Guardia di Finanza، تؤثر على السمعة المهنية وتنطوي على مخاطر عقابية صارمة، سواء على المستوى الجنائي أو الإداري. بصفتي محاميًا جنائيًا في ميلانو، يدرك المحامي ماركو بيانوتشي حساسية هذه المواقف، حيث يمكن أن يبدو الخط الفاصل بين استراتيجية استثمار مشروعة وسلوك غير قانوني رفيعًا في نظر المحققين، ولكنه حاسم في مرحلة الحكم.

جريمة إساءة استخدام المعلومات الداخلية، المنصوص عليها في المادة 184 من القانون الموحد للتمويل (TUF)، تعاقب كل من يمتلك معلومات دقيقة وغير عامة بسبب منصبه أو مهنته، ويقوم بعمليات مالية مستغلًا هذا الميزة. يهدف التشريع إلى حماية شفافية الأسواق، ولكن تعقيد العمليات المالية الحديثة يتطلب دفاعًا تقنيًا مؤهلاً للغاية لإثبات قانونية تصرفات المشتبه به.

الإطار التنظيمي: بين العقوبات الجنائية والإدارية

التشريع الإيطالي بشأن إساءة استخدام السوق صارم بشكل خاص ويتضمن مسارين للعقوبات. من ناحية، يهدف الإجراء الجنائي إلى إثبات المسؤولية الشخصية عن الجريمة، مع عقوبات يمكن أن تشمل السجن وغرامات باهظة. من ناحية أخرى، يمكن للإجراء الإداري الذي تبدأه CONSOB أن يؤدي إلى غرامات مالية كبيرة والحرمان المؤقت من ممارسة وظائف الإدارة والتوجيه والرقابة في الشركات المدرجة. من الضروري فهم أن المعلومات، لكي تُعتبر داخلية (أو حساسة للسعر)، يجب أن تكون دقيقة، وإذا تم الكشف عنها، يجب أن تكون قادرة على التأثير بشكل كبير على سعر الأدوات المالية.

لا يمكن للدفاع في هذا المجال أن يقتصر على معرفة القانون الجنائي فحسب، بل يجب أن يدمج كفاءة عميقة في ديناميكيات الأسواق المالية. في كثير من الأحيان، يعتمد الادعاء على افتراضات أو على قراءة لاحقة لتحركات البورصة لا تأخذ في الاعتبار الدوافع الاستراتيجية الحقيقية للمستثمر أو المدير.

نهج مكتب المحاماة بيانوتشي لجرائم الاحتيال المالي

يتعامل المحامي ماركو بيانوتشي، المحامي الخبير في القانون الجنائي الاقتصادي في ميلانو، مع قضايا التداول الداخلي بنهج تحليلي ومتعدد التخصصات. يتم بناء الاستراتيجية الدفاعية بدءًا من تحليل دقيق للوثائق المالية والاتصالات التجارية، وغالبًا ما يتم الاستعانة بخبراء فنيين من جانب الدفاع لدحض حجج الادعاء بشأن تأثير المعلومات على السوق.

على وجه التحديد، يركز عمل المكتب على التحقق من طبيعة المعلومات المتنازع عليها: هل كانت دقيقة حقًا؟ هل كانت غير عامة حقًا وقت العملية؟ علاوة على ذلك، يتم إيلاء اهتمام كبير للعنصر الذاتي للجريمة، أي إثبات غياب القصد الجنائي أو النية المضاربة غير المشروعة. بفضل خبرته العملية، يساعد المحامي بيانوتشي موكليه في مرحلة التحقيقات الأولية وجلسات الاستماع في CONSOB، وكذلك في المحاكمة الجنائية اللاحقة والمحتملة، مما يضمن حماية كاملة لحقوق المشتبه به.

أسئلة متكررة

ما هو التداول الداخلي بالضبط؟

التداول الداخلي، أو إساءة استخدام المعلومات الداخلية، هو جريمة يرتكبها من يشتري أو يبيع أو يقوم بعمليات أخرى على أدوات مالية مستفيدًا من معلومات دقيقة لم يتم الكشف عنها بعد، والتي، إذا تم الكشف عنها، ستؤثر بشكل كبير على سعر هذه الأدوات.

ما هي العقوبات المنصوص عليها لهذه الجريمة؟

تنص المادة 184 من TUF على السجن من سنة إلى ست سنوات وغرامة من عشرين ألفًا إلى ثلاثة ملايين يورو. تُضاف إلى هذه العقوبات الجنائية غالبًا عقوبات إدارية مالية باهظة وعقوبات إضافية مثل الحرمان من المناصب العامة أو المناصب الإدارية في الشخصيات الاعتبارية.

ماذا يُقصد بالمعلومات الداخلية؟

تُعرّف المعلومة بأنها داخلية عندما تكون دقيقة، ولم يتم الكشف عنها، وتتعلق بشكل مباشر أو غير مباشر بمصدري الأدوات المالية، وإذا تم الكشف عنها، يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أسعار هذه الأدوات. تقييم طبيعة